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Análisis Semanal

El derrumbe de Wall Street y las amenazas para la Argentina

Son cinco los riesgos que enfrente la economía nacional ante los movimientos inciertos en Nueva York.


Los números suben y bajan. La semana pasada los índices de la Bolsa de Nueva York cayeron: Wall Street cerró con una baja de 4,16% y afectó a los mercados del mundo entero. La Argentina, claro, no se salvó.


Estos movimientos inciertos en la economía de Estados Unidos sumó nuevas complicaciones a nuestro país, de acuerdo con lo publicado por el diario Clarín.


La suba del 7% en el dólar en lo que va del año, la remontada de las expectativas inflacionarias y el aumento de la conflictividad sindical en el inicio de las paritarias arman un escenario base sobre el que se montan las amenazas que dejan las turbulencias financieras internacionales”, según la nota, que también detalla la opinión de varios especialistas, que anticipan que el fin de la era del dinero barato aumentará el costo del endeudamiento, retrasará la llegada de capitales a mercados emergentes, complicará la política de gradualismo y la baja de la inflación, aumentará el riesgo país y hasta podría derivar en la caída del precio de los commodities.


Asimismo, indica que el repunte de la economía del país gobernado por el republicano Donald Trump volvió a poner en boca de todos el miedo a que aumente la inflación en EE.UU., lo que empujó la suba de tasas a 10 años, que en pocos días pasó del 2,50 a 2,85%. 


A continuación, las 5 amenazas que provocó el derrumbe de Wall Street en el país:


Encarecimiento de la deuda: "No sé si se terminó la era de las liquidez abundante, pero al menos entramos en una zona de zozobra", señala Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe de Ecolatina. "Los mercados no se van a cerrar para Argentina, pero va a costar más conseguir fondos. Si no se cumple la meta de reducción del déficit fiscal va a haber consecuencias significativas, los inversores internacionales van mirar todo con más atención, y podrían penalizar un poco más". 


Complicaciones en el gradualismo: "Con esta tasa, el gradualismo va a ser más caro. Si se complica acceder al financiamiento, la alternativa será acelerar el ajuste o pedir más plata al Banco Central y eso complicará la estrategia de desinflación de la economía", de acuerdo con Gustavo Reyes, economista del IERAL.


Menos capitales: otro riesgo es la posible restricción en la llegada de capitales. Ante la suba de la tasa de interés en Estados Unidos, los inversiones abandonan las posiciones más riesgosas y se vuelcan a las opciones más seguras. "Cuando hay turbulencia los activos en dólares son refugio por excelencia. Enero había sido muy bueno para los mercados emergentes. El riesgo es que el flujo cambie de dirección", según Sigaut Gravina. 


Suba del riesgo país: este indicador mide la diferencia entre la tasa de Estados Unidos y la que paga Argentina y en lo que val del año ya subió de 350 a 407 puntos. "Parte del aumento es por la suba de las tasas y otra parte es por factores locales, como la corrección de las metas de inflación para este año, porque creció la conflictividad y se le complicó al Gobierno la reforma previsional y laboral. Pero ya estamos pasando la peor parte", entiende Juan Manuel Pazos, jefe de Estrategia de Puente.


Baja de los commodities: si bien en los últimos años, el dólar se venía debilitando en el mundo, " ahora es posible que comience a fortalecerse como consecuencia de la suba de tasas. Si eso pasa, el precio de los bienes expresado en dólares baja. Entonces, el precio de los commodities podría caer un poco. No es algo dramático, pero es un cambio de escenario en el que hay que tener cuidado", finaliza Reyes.


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